適者生存？海工輔助船船東結構生變
2017-06-15 10:45 來源：克拉克森研究
海工輔助船的船隊規模在近些年的增長十分可觀。隨著船隊的增長，新興船東涌入市場，海工輔助船船隊分布也變得分散。然而，當前市場的衰退導致需求萎縮，給船東們帶來了相當大的壓力。較低的收益水平導致船東面臨財務困難，不過同時這也可能為重新整合海工輔助船市場創造有利環境。
變動不居
過去的幾十年間，海工輔助船的船隊有著顯著的增長。宏觀上看這得益于石油價格的上漲和海工技術的進步共同推動。在這個時期的大部分時段里，海工輔助船船隊是相當集中的。在1991年至2006年間，海工輔助船前50大船東的船東的船隊占整個船隊的60%，前10%船東的船隊則占70%。
然而，自2006年起，越來越多的船東進入這個市場。市場內的船東數量從564個激增到1,081個。而這也與中型船東船隊的發展相吻合：在此期間內，位居51至100的中型船東的船隊規模平均增長了250%，平均每個船東擁有15條船。這使得前50大船東喪失了原本市場份額的20%。與此同時，位居前10%的船東所持市場份額的降幅并沒有如此急劇，這是因為至2017年初，前10%的船東囊括的船東數量達到了108個。
本末倒置
海工輔助船隊的變化，從另一個側面也反應市場中出現了大量新進入者。投機訂單的增加，如來自亞洲的，運用低成本融資和存貨建造模式的訂單，推動了船隊的增長。這顯然會引發后續的供給過剩。此外，當時堅挺的市場行情同樣刺激了新訂單的產生，也催生出更多的中型海工輔助船船東。值得一提的是，海工輔助船船東更加分散的趨勢是全球性的，不單出現在亞洲地區。
適者生存
很快，市場風向發生變化，海工輔助船市場步入嚴重的衰退中。油氣開發工作變得極為有限，這意味著市場上許多船舶無法投入運營。這使得許多公司，尤其是投機船東，陷入財務困境。2017年1月，66%的船東擁有的船只數量少于三艘，這些公司很可能面臨著船隊中只有一到兩條船可以獲得租約。
此外，市場的低迷也引發了對并購的興趣，大公司或許更有可能經受市場疲軟的打擊并借此時機收購不良資產。更大規模的整合，可能意味著船隊規模更大的船東能更好地控制市場供給面。鑒于上述趨勢，海工輔助船市場似乎已經準備好開始整合。然而，若是想將市場情況恢復到2006年之前的水平，即排名前50的船東占有65%的船隊份額，則這些船東需要收購排在他們身后的77個船東的共1,015條船。
總的來說，海工輔助船船隊經歷了顯著的增長，導致一大批新進入者涌入。然而市場形勢隨后轉向，需求的下降給所有船東都帶來了巨大的壓力，這或許會促成更多的整合，但若想達到2006年之前的水平，船東結構必須有足夠的變化。
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