供給端看疫情下中國船廠的表現及潛在風險
2020-05-11 14:09 來源：航運界
2020年初爆發的新冠疫情對全球經濟和航運市場產生了巨大影響。克拉克森研究于需求端就Covid-19對航運和海工市場的潛在影響進行討論，梳理相關信息和數據及構建分析框架。讓我們著眼于供給端，討論疫情下中國船廠的表現以及未來面臨的潛在風險。
2020年1-2月：嚴重沖擊
2020年1季度中國船廠共交付104條船舶，合計750萬載重噸，同比下滑34%；其中2月份交付量跌至15年來最低水平，僅4條船舶，共計40萬載重噸。這主要是因為中國政府的的管控措施包括延長假期和交通限制造成船廠延期復工，勞動力出現短缺。在新簽訂單方面，新冠疫情在全球范圍內的爆發使得全球經濟預期下調，投資者情緒（包括新船投資）受到影響；進一步放大了先前船東對于新造船環保技術和燃料轉換的擔憂和顧慮。在此背景下，2020年1季度中國船廠的簽單情況不甚理想，僅接獲61個新簽訂單，合計491萬載重噸，同比下滑37%。
2020年3-4月：有所回升
2月中旬，隨著國內復工復產有序開展和交通管制放松，中國船廠逐漸恢復了生產（一些主要民營船廠復工較晚，部分原因是因為其所處地區江蘇省管制更為嚴格）。據報道2020年3月初大部分中國船廠已經有近90%的勞動力復工。受此推動，2020年3月中國船廠共交付26條船舶，共計194萬載重噸，回升至2019年3月交付量（及2014-18年同期均值）的60%。許多中國船廠包括大型國營造船集團，均宣布實施趕工計劃，旨在追趕此前受疫情影響而落后的建造進度。最新數據顯示，2020年4月中國船廠交付量已經恢復至正常水平，共交付38條船舶，合計332萬載重噸。4月中國船廠簽單量也有回升（48條）；根據最新數據1-4月中國船廠新簽訂單共111條，合計918萬載重噸/260萬修正總噸；其中以修正總噸計約31%的訂單是中國融資租賃公司作為經營性租賃的形式參與的。
風險轉移
雖然中國船廠的生產活動已經逐步恢復正常，但是新冠疫情在全球范圍內的蔓延導致更多其他風險因素出現，將再次對中國船廠未來的交付量產生壓力。中國政府自3月底起禁止非中國籍公民入境，導致國際船東難以安排船檢、船員及接船。其次，船用設備供應鏈風險也在上升；歐洲部分地區封鎖可能會導致關鍵進口零部件短缺。此外，全球經濟環境不佳使得船東面臨更大的財務壓力，延遲交付的風險可能增加。中國船廠能夠多大程度上彌補生產損失以及降低上述風險尚未可知。整體而言，預計2020年中國船廠的交付量為2,850萬載重噸，相比年初的預測下調了24%。
盡管目前中國船廠的交付量有回升的跡象，但是新簽訂單前景仍較為低迷；手持訂單面臨更多風險。
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