2016年國內港口航運業前景大預測
2016-01-04 12:17 來源：中金公司
2015年回顧：整體偏弱
集裝箱增速放緩
八大集裝箱港口除廈門港外，增速均有不同程度的放緩：1北方港口：大連港吞吐量累計下滑2.8%；天津港受八月爆炸事件影響，吞吐量累計減少2.1%；青島港增速3.6%，較同期放緩1.6個百分點；2長三角地區：上海港累計增速3.2%，較同期下滑2個百分點；寧波港累計增速6.9%，較同期下滑5.4個百分點，但仍高于全國平均水平；3珠三角地區港口增速基本保持平穩，深圳港累計增速2%；廣州港累計增速略放緩0.5個百分點。
干散貨吞吐量慘淡
全國煤炭及制品吞吐量減少，遠低于去年同期3%和去年全年1%的增長。目前國內煤炭價格較國外煤炭價格便宜20元/噸左右，進口煤吸引力有限。受粗鋼產量放緩影響，礦石吞吐量下滑，增長速度遠低于上年度增速16%。
油品吞吐一枝獨秀
受益于國際原油價格走低，油品貿易繁榮，油品吞吐呈現良好態勢。預計明年原油增速仍將維持穩定增長。
2016年前景預測
2016年，航運市場溫和復蘇，集運＞油運＞干散貨。集運市場供給大幅下滑，需求溫和復蘇，有望連續兩年走入向上周期；油運市場明年供給加速，運價或將比今年回落，但仍將維持在高位；干散貨市場明年緩慢復蘇，大幅改善可能要到2017年。
集裝箱港口將有所改善
從量上看，隨著全球經濟環境的復蘇，預計吞吐量增速從明年二季度開始好轉。良好額競爭格局，集運市場可能的向上周期，都給提價創造了良好的條件。隨著集裝箱船舶的大型化，樞紐港的地位將更加明確。從政策情況來看，港區整合、資產注入、股權激勵以及引入戰略伙伴降低國資比例均是看點。
航運央企整合釋放利好
集運業務的整合將帶來巨大的協同效應，釋放利好；干散貨和油運的整合將增加穩定盈利業務的比例。
目前，中遠和中海已經開始整合，至此，“中國神運”成為“全球第四大集運船隊 ”、“ 全球第三大碼頭運營商” “全球第二大油輪船隊”、“ 全球最大的散貨船隊”。
招商局和中外運長航也開始整合，將誕生一家資產規模超過7000億元的超級央企。
散雜貨港口步履維艱
煤炭吞吐量恢復還需時日，2016年煤炭消費仍將維持負增長。礦石吞吐量低俗增長，但港口間的表現將大不相同：全國礦石吞吐量將保持非常緩慢的增長。隨著外礦的進一步下跌，外礦替代仍有空間。分港口來看，不同港口之間將有非常不同的表現：青島港和曹妃甸港吞吐仍有增長，青島港受益于40萬噸礦石船靠泊限制開放；曹妃甸港主要受益于腹地外礦比例相對較低，日照港、寧波港的礦石吞吐可能繼續下滑，主要受制于外礦的替代效應，以及腹地疲弱的礦石需求。
港口國企改革看點
我們認為明年港口行業國企改革仍將有較多動作，帶來巨大利好：
港口的整合一體化：在寧波港和舟山港整合后，可能出現更多港口之間的整合，例如，遼寧省的大連港、錦州港和營口港；河北省得秦皇島港、唐山港和曹妃甸港；山東省的青島港和日照港。港區整合有利于減少競爭，提高費率；整合利好統籌規劃，合理安排產能擴張；同時可以實現更有效的船舶調度，提高經營效率。
母公司資產注入：除了上港集團實現整體上市，其他港口的母公司或多或少也經營港口業務。
股權激勵，降本增效：股權激勵是國企改革的大方向。大型的綜合性港口如天津港、青島港和寧波可能會效仿上港集團，邁出股權激勵的步伐。
-
暫無記錄