中企資本沖動型的海外港口投資需要小心
2016-02-02 13:07 來源：中國企業報
在中國國內缺乏投資市場的情況下，強烈的投資和擴張沖動，讓手里“不差錢”的中國企業正在成為全球最強勁的港口投資商。瓜達爾港、吉大港、比雷埃夫斯港等一連串外國港口的名字，開始高頻率地出現在中國媒體上。然而，慘不忍睹的全球航運業經濟指標卻像一瓢冷水一樣，兜頭潑來。
2016年1月26日，全球航運業最重要的景氣指數——波羅的海干散貨指數(BDI)在經歷長時期的萎靡之后，再次下跌2.5%，至345點，成為自1985年有記錄以來的最低水平。全球貨運量的大幅度下降，對于以吞吐海運貨物為主要收入來源的港口生意來說，可以說是一個災難性的襲擊。
原油、鐵礦石、煤炭等大宗商品的價格還在下跌之中，這意味著需求并沒有擴大，全球經濟不景氣帶來的貿易萎縮非但沒有回暖的跡象，相反還有擴大的趨勢。航運業的困境必然進一步向港口傳導，港口投資的風險正在加大。事實上，港口生意并不是像人們想象中那樣賺錢，港口的虧損早有先例。包括希臘比雷埃夫斯港在內的港口資產出售，恰恰是因為從對方來講，這是一筆“劃算”的生意。
當然，從商業邏輯上講，有許多生意都是雙贏的。一些“僵尸資產”在被并購后“咸魚翻身”的案例也不鮮見。問題在于，港口運營并不是中國企業的強項，與國際最好的碼頭運營商相比，國際化水平較低、資本回報率偏低依然是中國港口企業的短板。在這種情況下的港口投資熱，更像由資本沖動造成的。
回歸到技術層面，港口運營是一項對國際化程度要求非常高的生意，對于運營商的能力有著巨大的挑戰。
首先，和一般的商業項目不同，港口運營與國家主權糾葛在一起，港口的運營效率和效益受到更多復雜因素的影響。港口運營必然涉及海關、動植物檢驗檢疫等一系列國家主權行為。這些環節的管理水平和效率會對港口的運營效率產生關鍵性的影響。假設，港口所在地的相關政府機構設置的程序繁瑣、辦事節奏慢，相應地，港口運營的效率就沒法快起來。特別是在一些欠發達國家和地區的新建港口，出現這種風險的可能性更大。
第二，港口不是一項獨立的商業項目，更多受到腹地經濟發展水平和配套設施的制約。比如，巴基斯坦瓜達爾港就曾經面臨這樣的尷尬。由于其所在的巴基斯坦俾路支省經濟發展水平較為落后，瓜達爾港缺乏一個有力的發展腹地，貨物運輸需求明顯不足。同時瓜達爾港背后包括公路、鐵路等諸項硬件措施也嚴重缺乏——在瓜達爾港僅有一條公路，連接巴基斯坦第一大港卡拉奇。這些因素都決定著其很難在短期內獲得更大的吞吐量。爪達爾港所面臨的困境，是所有欠發達地區新建港口所面臨的共性問題。盡管港口建設對于當地經濟發展會有巨大的促進作用，但要改變包括貿易總量、基礎配套設施在內的一地經濟的生態體系，將是一個長期的過程。這就意味著投資企業很難在短期內獲得效益。
第三，港口運營是一項復雜的系統工程，尤其是對國際化程度要求高。來自不同國家的船只和貨物、港口海關及其他主權機構、港口龐大的屬地化員工隊伍，這些因素都考驗著港口運營管理團隊的國際化水平。同時，港口運營包括港口作業、保稅倉儲、物流配送等多種主要功能，還包括航運服務、展示、維修、金融服務等眾多衍生功能，整體管理難度非常大。國外先進港口相關的服務業相當發達，包括了金融、保險、海事仲裁機構等一系列服務。英國倫敦港口吞吐量雖然很小，卻被公認為國際航運中心，就是因為其領先全球的港口服務水平。和國際先進港口相比，中國港口企業即使是在基礎管理方面，也存在較大差距。近來發生在中國國內港口的各種安全事故，特別是2015年的天津港大爆炸事故，都暴露出深層次的管理問題。管理運營國外港口面臨巨大挑戰。
第四，在國際貿易量下滑的情況下，新建港口數量的增加，意味港口吞吐量會出現過剩，港口間的競爭會更加激烈。和國際先進港口比，中國港口企業的信息化水平還比較低，由此影響到對市場走勢變化的研判不夠及時充分，對競爭對手的研究不夠到位，直接導致國際化營銷能力不強。除依托地理位置的優越和腹地經濟的強有力支撐外，著名的世界級樞紐大港還具有其他一些重要特征，那就是積極實行自由港政策、超前預測航運變化調整營銷策略等。這其中既有中國港口企業要提升核心競爭力的問題，也有主權國家的經濟政策問題，非一朝一夕能夠解決。
此外，港口投資運營成本回收期非常長，港口所在國政治派系力量的阻撓、政治動蕩、經濟危機、領導人更迭、戰爭風險等都會對港口運營構成致命的威脅。權衡和把控各種風險，是中國企業進行港口投資的必修課。
數百年前鄭和下西洋的光榮與夢想，是歷史上中國曾經強盛的寫照。從封閉的長城文明，走向開放的海洋文明，是中國實現偉大復興的現實選擇。投資外國港口企業對于建設海上絲綢之路有著戰略性意義。因此，克服因資本充裕導致的港口投資沖動，全面加強港口運營的能力建設，提高港口運營的核心競爭力，在目前局勢下都變得更為迫切。
關鍵詞：
港口投資
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