疫情之殤：不可忽略的行業預警
2020-03-31 15:27 來源：上海國際航運研究中心
新冠肺炎疫情全球性持續、反復的影響將維持相當長時間
當前全球新冠肺炎疫情呈現“愈演愈烈”態勢。盡管世衛組織3月11日就已經明確新冠肺炎疫情全球大流行特征，然而從當前歐美相關數據來看，境外疫情高峰似乎仍未到來。如：3月28日美國新增確診18794例，意大利5959例，德國10129例，巴西562例，印度193例。而更為糟糕的，一是歐美各國仍未采取最為嚴格的隔離措施，每日新增確診病例還未出現明顯下降；二是巴西、印度等地區累積確診病例不斷增加，跨洲際、跨國別的疫情擴散控制難度更大，并且呈現梯度爆發。從中國政府抗疫情經驗來看，從1月23日武漢封城到3月18日武漢新增為零，有效控制疫情至少需要6-7周的時間。如果按照這個時間估算，且考慮境外部分國家隔離力度不夠和梯度擴散影響，樂觀估計控制疫情最早也要六月份。因此，作為與國際貿易最緊密的航運業必須要做好充足準備，要提前警惕境外相關貿易商或港口的政策變化。
警惕全球性通貨膨脹對于航運相關資產價格的影響
二十國集團（G20）宣布將向全球經濟注入超過5萬億美元資金，其中美國超2萬億元美元，均創歷史之最。短期來看，由于全球經濟與貿易萎縮、大宗商品價格下滑、金融市場大幅下滑等因素影響，貨幣放水仍為死水，不會對于市場產生太大影響。但中長期來看，全球性通貨膨脹在所難免。如何保持船舶資產、美元運費、股票價格等保值增值，防范大宗商品價格、油價等快速上漲是需要關注的重點，而借鑒相似歷史背景下優秀企業的應對策略可以得到啟示。理論上看，購置更多硬貨幣、不動產、固定資產可以有效防范通脹，而適當做好能源儲備或引入對沖策略可以有效防范能源價格上漲。
全球產業鏈或將更加依賴于“中國制造”
盡管疫情對于世界經濟與貿易將產生非常負面的影響，但受境外生產放緩、物流不暢、企業停工等因素影響，中國日益穩定的生產環境將給全球消費需求提供穩定的支撐。同時，“中國制造”或將彌補部分由于境外企業生產不足而造成的產品缺口。如：彭博社3月13日以《中國電動汽車制造商宣布成為全球最大的口罩制造商》為題報道稱，中國電動汽車制造商比亞迪在不到一個月前開始生產口罩以抗擊新冠疫情，現在它已經成為全球最大的口罩制造商。同時，3月28日，法國衛生部向中國訂購10億只口罩，中國制造的被需要正在越來越緊迫。
警惕多國限制糧食出口對于國際干散貨市場的影響
最近多國政府啟動了糧食庫存計劃，以保障國家的糧食供應充足。聯合國糧農組織（FAO）警告稱，疫情下各國急于購買主糧或引發全球糧食通貨膨脹。全球第九大小麥出口國哈薩克斯坦已經禁止了小麥粉、胡蘿卜、糖和馬鈴薯等產品；塞爾維亞已停止葵花籽油等貨品出口，并會每周檢討禁令中的產品清單；世界第三大大米出口國越南暫停了新的大米出口合同；全球第二大棕櫚油生產國馬來西亞的出口也已經放緩；世界上第三大玉米和大豆出口國阿根廷宣布放緩出口；受疫情影響，巴西大豆港口檢疫時間延長，裝船較慢。二十國集團（G20）領導人峰會上將保證糧食供應列為當前應對新冠肺炎疫情的關鍵任務之一，而各國糧食貿易政策變化也將推動糧食價格上漲，也會給國際干散貨糧食貿易帶來諸多不確定性影響。
警惕全球主要礦山生產或發貨港的減產與關停影響
目前淡水河谷馬來西亞的混礦中心已經開始暫停相關混礦業務，并通知了部分中標客戶。據航運交易公報報道，受新冠肺炎疫情影響，南非、印度鐵礦石運輸港口關停傳來消息。其中，南非Transnet港口碼頭集團(TPT)宣布將關閉包括南非最大鐵礦石發運港Saldanha港在內的多個運輸港口；印度鐵礦石港口也出現停運：Dhamra 、Krishnapatnam、Gangavaram、Gopalpur等港口已發布不可抗力聲明。隨著疫情在主要礦山出口國的影響不斷深化，未來礦山開采、陸上運輸、港口裝卸等都可能會遭遇巨大影響。
班輪公司大幅度停航或減航措施在全球范圍持續
各大班輪公司大范圍停航措施，2月份全球集裝箱船隊閑置運力占比達到8.86%。受全球疫情大流行影響，日前船公司亞歐和跨太平洋地區將掀起新一輪停航潮。同時，港口對于檢驗檢疫要求增高。3月23日，對于14天內有疫情嚴重國家停留史的外國籍船員，原則上不安排在中國港口進行換班入境。3月26日尼日利亞總統簽署命令，要求所有貨物班輪必須在外海自行隔離14天，并由港口衛生部門檢疫合格后方可掛靠尼國港口。而隨著疫情的全球流行，世界各國都將對于進出口貨物的檢驗檢疫要求越來越高。
警惕國際油輪市場大幅波動帶來的系列風險
3月18日，“中國84艘巨型油輪直撲中東”新聞刷爆朋友圈，而背后主要是由于全球油價暴跌而引發的抄底行為，全球VLCC日租金也是從10萬美元/天猛漲到20多萬美元/天。然而受疫情全球惡化影響，原油價格仍存在進一步下跌空間。據財經網信息顯示，紐約商品交易所4月交貨的輕質原油期貨價格下跌6.58美元，收于每桶20.37美元，跌幅為24.42%。筆者認為，全球通脹背景下油價上漲幾乎無法避免，在歐美疫情沒有得到有效控制之前，抄底原油仍有機會，但需要警惕需求不足可能導致的庫存成本增加的影響。同時，后續原油價格的上漲或許可以給油輪租金更多利好，可以適當做一些中短期租約協議。
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