自貿區藍皮書：匯率風險是上海自貿區面臨的最大風險
2016-08-31 10:46 來源：大公財經
《自貿區藍皮書：中國自貿區發展報告（2016）》指出，金融體制改革任重道遠，上海自貿區金融行業試點既有機遇也充滿挑戰。從金融創新面臨的風險種類看，匯率風險是上海自貿區當前最大風險。
從實行金融創新市場因素看，在上海自貿區內進行利率、匯率市場化改革，自貿試驗區外和境內就產生利息差和匯差。長期被金融管制壓抑的創新力量一旦釋放，將驅動市場尋求政策空隙、以最大化獲得創新的收益。舉例，跨境人民幣結算流程簡化，吸引更多境內人民幣資金經多種渠道轉入區內自由貿易帳戶，再通過資金劃轉至境外，實現自由換匯機會。從外在條件看，發達國家正在集體實施量化寬松政策，新興市場經濟體面臨大規模短期資本流入風險，一旦中國加快資本帳戶開放，很可能首當其沖。隨著美國退出量化寬松政策并步入新的加息周期，接著又會面臨大規模短期資本流出，資本短期內大規模進出將沖擊中國金融和實體經濟。
報告指出，東南亞地區后發國家在經濟發展到一定程度后，都嘗試過匯率市場化，礙于經驗所限、能力與經濟實力不足，很多問題未獲有效及時處理，致債務與泡沫迅速積累，并在短時間內崩潰，最后基本都以失敗告終，發達國家也風險重重。因此，上海自貿區在金融創新推進過程中需更多通盤考慮。（記者 張帥）
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