困局：韓國海工裝備建造業的縮影——兇險的大宇造船
2016-09-18 10:00 來源：CNSS
8月16日，大宇造船公布了第二季度業績，期內大宇造船凈虧損1.22萬億韓元（約合11.2億美元），而今年第一季度大宇造船利潤達到314億韓元（約合2882.62萬美元）。而去年，大宇造船的負債比率甚至超過7300%。韓國證交所規定，如果一家公司連續兩年資本減損50%以上，或其權益資本完全被超過資產的債務損壞，證交所可以將該公司的股票摘牌。因此，如果大宇造船無法在今年年底之前獲得相應的追加資本，退市將不可避免。
為了掩蓋2013年和2014年巨額虧損的經營狀況，確保持續從銀行獲得融資而擴大實際業績和資產價值，大宇造船在過去兩年間通過假賬隱藏了1.5萬億韓元的經營損失。而后又有報道稱，有證據表明，大宇造船在2006年至2014年間存在數萬億韓元的假賬，遠不止1.5萬億。這些指控可能削弱潛在客戶對大于造船的信心，債權人也可能會進一步推遲承諾提供新的貸款。更為嚴重的是，這些指控再次引發了對政府援助大宇造船這一行為合法性的質疑。
事實上，早在2009年，大宇造船的債務就像滾雪球一樣一發不可收拾，2008年底，公司未償還貸款為2196億韓元（約2.0095億美元），到了2009年底，這個相聚增加到8630億韓元（約7.897億美元），兩年間貸款翻了近兩番，但其主要債權人韓國產業銀行（KDB）還持續提高大宇造船的貸款額度，直到2015年6月才開始為大宇造船可能出現的債務違約做準備。為了避免大宇造船退市，韓國產業銀行表示將考慮在年底向大宇造船注資，從而幫助大宇造船應對現金短缺問題并償還到期債務。
同時，除了尋求主要債權人的資金支持外，大宇造船也在加快非核心資產拋售速度和裁員。據有關消息稱，按照其重組計劃，公司預計在2017年開始剝離艦船建造業務，同時將拋售14家子公司，并將產能削減30%左右，并有意將山東大宇造船出售給中國買家。同時，為節省成本，公司計劃在2019年前將裁員1.2萬人，將員工隊伍保持在3萬人左右。
而目前糟糕的現狀，也讓大宇造船高層坐不住了。為了消除船東對大宇造船財務狀況的擔憂，大宇造船首席執行官鄭成立于8月29日前往北歐，與主要船東舉行會談，表示公司目前在建船舶進展正常，債權人出手相助渡過現金危機的計劃也沒有改變，以此消除船東隱憂，并安撫情緒。
不過，從韓國高端海工建造的大環境來說，水深火熱的不僅僅是大宇造船。從財報上看，去年現代重工的營業損失額達到3.25萬億韓元，到了今年二季度才扭虧為盈，而三星重工今年第二季度的營業損失業績預計也達到1萬億韓元左右。而韓國三大造船廠——大宇造船、三星重工、現代重工今年到目前為止在該領域的虧損總計高達8萬億韓元（約折合人民幣457億元）。
實際上，在一般商船領域韓國造船廠可實現自主設計，所需設備也幾乎能實現100%國產，但他們并不具備自主設計海洋工程裝備的能力，超過50%的所需設備更依賴進口。在缺乏自主能力和專業人力的情況下，各大造船廠只顧競標，最終導致工期延遲的情況頻頻發生。一名業內人士透露，“韓國造船企業承包的海洋工程裝備中，被稱為‘全球最大’、‘全球首個’的項目可以說都在虧損”，他認為，“在缺乏建設能力的情況下一味承包導致了這種情況”。另有專家分析，自主設計能力的缺乏還影響了對成本的分析。由于設計只能依賴海外企業，韓國造船廠無法準確預測建設費用和工期，時間的拖延讓虧損如雪球般越滾越大。
這樣看來，大宇造船今日的困局，可能也會是三星重工和現代重工明日需要面對的。
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