區(qū)域聯(lián)動(dòng)及整合驅(qū)動(dòng)下 港口業(yè)時(shí)來運(yùn)轉(zhuǎn)
2017-09-19 14:22 來源：航運(yùn)交易公報(bào)
在“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)港口聯(lián)動(dòng)以及港口區(qū)域整合的驅(qū)動(dòng)下，港口業(yè)時(shí)來運(yùn)轉(zhuǎn)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)更上一層樓。
航運(yùn)業(yè)需求回升，結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇已經(jīng)顯現(xiàn)，港口行業(yè)受益航運(yùn)業(yè)回暖，上半年恢復(fù)增長(zhǎng)。交通運(yùn)輸部數(shù)據(jù)顯示，上半年，全國(guó)規(guī)模以上港口完成貨物吞吐量62.47億噸，同比增長(zhǎng)7.5%，增速較去年同期提升5.3個(gè)百分點(diǎn);全國(guó)規(guī)模以上港口完成集裝箱吞吐量1.15億TEU，同比增長(zhǎng)8.8%，增速較去年同期提升6.3個(gè)百分點(diǎn)。
這一背景下，港口市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)加劇，能力過剩明顯，競(jìng)爭(zhēng)方式更加多元化。從全球經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易及航運(yùn)的發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢(shì)來看，集裝箱海運(yùn)正在向船舶大型化、經(jīng)營(yíng)聯(lián)盟化和運(yùn)輸干線化方向發(fā)展，碼頭運(yùn)營(yíng)商加快構(gòu)建全球網(wǎng)絡(luò)，搶占市場(chǎng)份額，并購(gòu)亦更加頻繁，市場(chǎng)集中度進(jìn)一步提高。同時(shí)，區(qū)域港口的貨源構(gòu)成同質(zhì)化嚴(yán)重，港口行業(yè)供給側(cè)改革的實(shí)踐和要求，掀起全國(guó)范圍內(nèi)的港口資源整合浪潮。港口競(jìng)爭(zhēng)模式正由通過能力和吞吐量的競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)為服務(wù)質(zhì)量、綜合物流、科技創(chuàng)新和可持續(xù)發(fā)展能力等方面的競(jìng)爭(zhēng)。
新的時(shí)代賦予行業(yè)新的再發(fā)展契機(jī)，“一帶一路”倡議的適時(shí)提出和推進(jìn)，使得中國(guó)港口產(chǎn)能得到進(jìn)一步釋放，港口企業(yè)也一改為期兩年經(jīng)營(yíng)的捉襟見肘，收獲了難得的業(yè)績(jī)提振。
公共碼頭收獲“一帶一路”
受益“一帶一路”倡議和資源整合效應(yīng)最為明顯的當(dāng)屬兩大公共碼頭運(yùn)營(yíng)商——中遠(yuǎn)海運(yùn)港口(01199.HK)和招商局港口(00144.HK)，完成戰(zhàn)略重組和專業(yè)化整合的兩家企業(yè)集中發(fā)展碼頭業(yè)務(wù)，上半年凈利分別為26.06億元和27.32億元，增幅同比分別高達(dá)123%和86%。
具體來看，上半年，中遠(yuǎn)海運(yùn)港口分別完成集裝箱吞吐量4178萬TEU和散雜貨吞吐量4159萬噸，同比分別增長(zhǎng)11.8%和0.4%。權(quán)益集裝箱吞吐量1413萬TEU，同比增長(zhǎng)8.5%;權(quán)益散雜貨吞吐量1440萬噸，同比增長(zhǎng)5.7%。不計(jì)入已終止經(jīng)營(yíng)集裝箱租賃、管理及銷售業(yè)務(wù)，中遠(yuǎn)海運(yùn)港口上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.68億元，同比增長(zhǎng)0.3%。
中遠(yuǎn)海運(yùn)港口半年報(bào)顯示，全球貿(mào)易量上升、海洋聯(lián)盟和THE聯(lián)盟自4月份啟動(dòng)、大型船舶的投入均加強(qiáng)了對(duì)樞紐港的靠泊，并有利其集裝箱碼頭業(yè)務(wù)獲得良好表現(xiàn)。其中，“一帶一路”海外港口業(yè)務(wù)占據(jù)中遠(yuǎn)海運(yùn)港口總吞吐量的比重不斷上升，達(dá)到21.3%(2016年同期為17.0%)，海外港口完成吞吐量888萬TEU，同比增長(zhǎng)39.8%。上半年，鹿特丹Euromax碼頭、意大利瓦多碼頭和比雷埃夫斯碼頭已經(jīng)貢獻(xiàn)吞吐量;截至目前，中遠(yuǎn)海運(yùn)港口在“一帶一路”沿線共布局11個(gè)碼頭，總處理能力達(dá)1900萬TEU;收購(gòu)西班牙Noatum碼頭51%股份的買賣協(xié)議，將于下半年交割。
上半年，招商局港口完成集裝箱吞吐量5016萬TEU，同比增長(zhǎng)8.9%;完成散雜貨吞吐量2.49億噸，同比增長(zhǎng)14.6%。港口核心業(yè)務(wù)盈利24.53億港元，同比增長(zhǎng)18.7%;港口核心業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)息稅折舊攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)58.91億港元，貢獻(xiàn)占招商局集團(tuán)EBITDA總額的78.5%。
招商局港口建設(shè)的49個(gè)全球港口碼頭中，大多分布在“一帶一路”沿線，其海外項(xiàng)目于上半年完成集裝箱吞吐量854萬TEU，同比增長(zhǎng)0.5%。上半年，招商局港口在斯里蘭卡、多哥、尼日利亞、吉布提、土耳其投資的碼頭集裝箱吞吐量同比分別為12%、42%、-0.8%、-3.7%和12%。5月24日，招商局港口在吉布提的多哈雷多功能碼頭正式開港;繼科倫坡港口之后，7月份其簽訂漢班托塔港的特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議;9月4日，招商局港口以約72.28億港元收購(gòu)巴西巴拉那瓜港口運(yùn)營(yíng)商TCP90%的股權(quán)。
另一家公共碼頭運(yùn)營(yíng)商——和記港口全球碼頭布局逐漸萎縮，盡管集裝箱吞吐量維穩(wěn)，但業(yè)績(jī)表現(xiàn)一落千丈。上半年，和記港口整體集裝箱吞吐量同比增長(zhǎng)5%至1132.6萬TEU，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入54.72億港元，同比下降3.8%;稅后凈利潤(rùn)4.36億港元，同比下跌19%;歸屬于所有者凈利潤(rùn)3.78億港元，同比大幅下跌51%。
南方港口整合全面開花
長(zhǎng)三角地區(qū)彼此牽制競(jìng)爭(zhēng)的上海港和寧波舟山港分別是中國(guó)最大的集裝箱吞吐港和散貨吞吐港。上半年，上海港集裝箱吞吐量繼續(xù)位居世界第一，完成1960.2萬TEU，同比增長(zhǎng)9.6%;完成貨物吞吐量2.79億噸，同比增長(zhǎng)12.4%，其中完成散雜貨吞吐量0.84億噸，同比增長(zhǎng)20.1%。寧波舟山港貨物吞吐量再創(chuàng)新高，完成3.66億噸，同比增長(zhǎng)12.3%;完成集裝箱吞吐量1305.4萬TEU，同比增長(zhǎng)14.1%，增幅較去年同期提高11個(gè)百分點(diǎn)。
運(yùn)營(yíng)上海港的上港集團(tuán)(600018.SH)依舊是中國(guó)盈利最高的港口企業(yè)。上半年，上港集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入167.2億元，同比增長(zhǎng)8.5%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)33.7億元，同比增長(zhǎng)15.6%。完成“一體化”運(yùn)營(yíng)的寧波港(601018.SH)盈利水平亦得到提升，在營(yíng)業(yè)收入同比下降超7%的情況下，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)11.58%至13.77億元。
作為國(guó)內(nèi)主力港口，中國(guó)港航聯(lián)動(dòng)和港口區(qū)域整合最早從上港集團(tuán)和寧波港開始。上港集團(tuán)在收購(gòu)錦江航運(yùn)，整合上海地區(qū)港航資源后，重磅開啟與中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)的合作，中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)受讓上港集團(tuán)15%的股權(quán)，并攜手參與收購(gòu)東方海外。此外，上港集團(tuán)宣布在與中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)戰(zhàn)略合作的基礎(chǔ)上，推進(jìn)其國(guó)際化戰(zhàn)略。目前，上港集團(tuán)投資比利時(shí)APM碼頭澤布呂赫公司25%的股份獲以色列海法新港25年碼頭經(jīng)營(yíng)權(quán)，而其國(guó)際化戰(zhàn)略與“一帶一路”倡議深度契合。
寧波港所承擔(dān)的浙江港口整合已經(jīng)成為中國(guó)區(qū)域港口整合的成功示范，由此聯(lián)動(dòng)的全國(guó)范圍內(nèi)的港口資源整合也成為“一帶一路”沿線港口建設(shè)的重要支撐。“一帶一路”倡議利好驅(qū)動(dòng)和區(qū)域港口整合的雙效應(yīng)也為港口企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來了正面的推動(dòng)。
珠三角地區(qū)，上半年剛剛完成上市的廣州港(601228.SH)取得了不俗成績(jī)。上半年，完成貨物吞吐量超2億噸，同比增長(zhǎng)10.8%;完成集裝箱吞吐量825.5萬TEU，同比增長(zhǎng)13.1%。營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)30%至39.95億元;凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)11%至3.54億元。在“一帶一路”倡議和粵港澳大灣區(qū)建設(shè)之下，廣州港聯(lián)合當(dāng)?shù)貎杉覈?guó)企投資建設(shè)南沙港區(qū)四期工程。同時(shí)，廣州港上市后，還有望整合周邊港口資源。
同在廣東省的珠海港(000507.SZ)繼續(xù)深化港口物流板塊轉(zhuǎn)型和多元化經(jīng)營(yíng)，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.46億元，同比下降3.82%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9890萬元，同比增長(zhǎng)35.62%。
主營(yíng)深圳赤灣港區(qū)的深赤灣A(000022.SZ)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.3億元，同比增長(zhǎng)2.7%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.8億元，同比增長(zhǎng)3.7%。珠三角區(qū)域集裝箱業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)加劇，班輪聯(lián)盟重新布局調(diào)整航線，深圳港完成集裝箱吞吐量1186.5萬TEU,同比增長(zhǎng)3.8%，低于全國(guó)平均水平，其中深赤灣A完成集裝箱吞吐量248.8萬TEU，同比增長(zhǎng)1.8%，占深圳港21%的市場(chǎng)份額，同比持平;完成貨物吞吐量3499萬噸，同比增長(zhǎng)7.4%。
深圳港另一運(yùn)營(yíng)主體——鹽田港(000088.SZ)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.57億元，同比增長(zhǎng)26.55%;因投資的黃石新港公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，營(yíng)業(yè)成本大幅增加致凈利潤(rùn)同比下降3.01%至1.54億元。
福建地區(qū)的廈門港務(wù)(000905.SZ、03378.HK)在深圳和香港的資產(chǎn)表現(xiàn)不盡相同，上半年兩個(gè)上市平臺(tái)營(yíng)業(yè)收入均達(dá)到60億元，增幅同比近60%：在深圳上市的平臺(tái)因投資碼頭折舊和財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)，凈利同比下降23%至8302萬元;在香港上市的平臺(tái)則大幅增長(zhǎng)近80%至1.45億元。此前的6月，經(jīng)福建省政府批準(zhǔn)，無償劃轉(zhuǎn)所持福建省港航建設(shè)發(fā)展有限公司股權(quán)給福建省交通運(yùn)輸集團(tuán)有限責(zé)任公司，福建省港口吹響整合進(jìn)軍號(hào)。9月2日，廈門港務(wù)公告稱將收購(gòu)泉州灣港區(qū)碼頭權(quán)益。
北部灣地區(qū)，北部灣港(000582.SZ)早于2009年整合區(qū)域內(nèi)沿海三港，并在2013年實(shí)施重大資產(chǎn)重組，實(shí)現(xiàn)整體上市。得益于“散改集”業(yè)務(wù)的改善，北部灣港業(yè)績(jī)亮麗。上半年，北部灣港實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.67元，增幅同比為6.95%。其中，港口業(yè)務(wù)板塊營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)6.96%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.96億元，同比增長(zhǎng)11.74%。目前，北部灣港擬進(jìn)一步整合區(qū)域港口資源，通過資產(chǎn)置換方式，將優(yōu)質(zhì)港口資產(chǎn)納入上市公司。
內(nèi)河港口——重慶港九(600279.SH)和南京港(002040.SZ)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)驚人。其中，重慶港九實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.95億元，同比增長(zhǎng)377.81%，凈利潤(rùn)6303萬元，同比增長(zhǎng)80.76%;南京港(002040.SZ)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.22億元，同比增長(zhǎng)248.10%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4617萬元，同比增長(zhǎng)213.21%。
目前分省際來看，北方沿海港口中，僅山東地區(qū)的港口整合動(dòng)作稍見遲緩，河北港口整合伴隨“京津冀港口協(xié)同”戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)，遼寧省引入重磅外援——招商局集團(tuán)主導(dǎo)區(qū)域港口整合。
遼寧地區(qū)港口上市公司主要為大連港(601880.SH)、營(yíng)口港(600317.SH)和錦州港(600190.SH)三家。上半年，得益于吞吐量增長(zhǎng)，三家企業(yè)均獲得業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。大連港實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.18億元，同比下降33%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.39億元，同比增長(zhǎng)8.14%。營(yíng)口港實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.92 億元，同比增長(zhǎng)10.43%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.55億元，同比增長(zhǎng)15.34%。錦州港實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.86億元，同比增長(zhǎng)109.06%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8439.25萬元，同比增長(zhǎng)236.38%。遼寧港口整合以大連港集團(tuán)和營(yíng)口港集團(tuán)為基礎(chǔ)，目前與上市公司的內(nèi)部整合已開啟，大連港旗下3個(gè)集裝箱碼頭合并為一，并進(jìn)一步提升相關(guān)碼頭的“一體化”管理。
京津冀港口協(xié)同發(fā)展主要是指津冀的天津港、唐山港、黃驊港和秦皇島港4港的錯(cuò)位發(fā)展、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，涉及上市公司——天津港(600717.SH)、唐山港(601000.SH)和秦港股份(03369.HK)。目前，天津港集團(tuán)已先后與河北省港口集團(tuán)、唐山港集團(tuán)、滄州港集團(tuán)簽訂合作框架協(xié)議，共同開發(fā)建設(shè)碼頭項(xiàng)目，以資本為紐帶，實(shí)現(xiàn)津冀港口協(xié)同發(fā)展。
上半年，因環(huán)境硬約束加強(qiáng)，天津港生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受到影響，汽運(yùn)煤禁止進(jìn)入天津港致其散貨吞吐量下降，整體吞吐量達(dá)1.71億噸，同比下降7.97%;凈利潤(rùn)同比下降13.48%至5.62億元。天津汽運(yùn)煤轉(zhuǎn)至同區(qū)域另外兩港，加之大宗散貨市場(chǎng)回暖，唐山港和秦港股份業(yè)績(jī)亮眼，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入27億元和33.94億元，同比分別為-5.26%和42%;凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)15.56%和349%至7.33億元和6.17億元。
山東省內(nèi)青島港(06198.HK)物流和港口增值服務(wù)持續(xù)發(fā)展，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入47.85億元，同比增長(zhǎng)16.1%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)16.53億元，同比增長(zhǎng) 31.9%。日照港(600017.SH)為重要能源進(jìn)口港，上半年貨物吞吐量漲幅近10%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.35億元，同比增長(zhǎng)8.01%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.27億元，同比增長(zhǎng)41.59%。在全國(guó)港口整合的大背景下，山東地區(qū)港口的整合也有望啟動(dòng)。
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